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配置良好的投资组合
时间:2017-06-19 来源:上海证券报

“成功的投资业绩绝不是一两次的好运,也不是三五年的成就。”投资大师安东尼·波顿曾经指出,尽管选股是组件投资组合的核心,但是股票之间的相互搭配,取得长期收益也是非常重要的。

对于大多数投资者而言,组建良好的投资组合是分散投资风险,取得长期收益的重要方式之一。《安东尼·波顿的成功投资》一书曾指出,组建投资组合时,首选要问自己三个问题:即投资组合是否与投资者的信心程度相匹配;投资者是否清楚自己承担的风险;最后,投资者能从过去的错误中学到什么。可见,投资时,对自己有理性的认知,勤奋工作,信息优势和灵活应对是至关重要的。

对于如何配置投资组合,安东尼·波顿送给投资者以下几点建议:首先,股票头寸反应你对它的信心程度。在经营投资组合时,安东尼·波顿坦言自己并不关心所选股是否为指数的成分股,除非股票被严重低估,否则不会在不具备信心的情况下买进。

第二,不要花太多时间再绩效归因上。改正错误的关键在于识别以后什么会起效,而不是过去或者现在什么在起效,绩效归因的做法与之相反。

第三,运作投资组合时,应尽可能做到从零开始。准备评估自己对每只股票的信心程度,量化信心程度时保证成功的重要方面。 

第四,投资管理工作是一个犯错过程,少犯错误或能成就一个成功的投资人。

第五,避免持股中带有个人感情,经常复核投资理由。在投资理由不复存在、股票达到目标价位或者投资者发现更好的标的时,才应该出售持股。持股或者评估的过程中,如果对某只股票有疑问,及时把它跟组合里的其他股票进行比较。

此外,一个良好的投资组合需要在“进攻型投资”与“防守型投资”之间保持平衡。“进攻型投资”是指寻找新的潜在投资机会,而“防守型投资”是指继续持有目前投资组合中的大部分股票,对股票进行更深层次的研究。

对于优秀的资产管理机构而言,配置良好的投资组合是其资产管理能力的重要组成部分。作为国内长期投资的倡导者,东方红资产管理始终以实现客户长期财富增值为目标,严格风险管理,精选“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司,把握安全边际,以便宜的价格买入并长期持有,分享公司成长带来的长期收益。

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