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一周点评|A股纳入MSCI指数 提振市场信心(6.19-6.23)
时间:2017-06-27

市场综述
上周A股纳入MSCI新兴市场指数,标的股票数量达222只,对短期市场起到提振作用,纳入时点为明年6月。从长远看,对A股市场的参与者结构和定价模式都有长远的影响。未来,投资者结构或更为均衡,机构投资者和海外投资者比例有望上升,但新增境外资金仍较为有限;投资风格更稳健,题材炒作之风得到抑制;第三,估值体系向全球主要成熟市场靠拢,与海外资本市场联动性增强。整体而言,更有利于向U乐国际投资风格转型。
市场流动性仍将偏紧,对估值构成一定压力。上周公开市场共有2500亿元逆回购到期,央行共投放逆回购1900亿元,上周资金净回笼600亿元。股票质押融资市场的的价格也明显上涨,整体价格较两个月前上涨了约50个基点。
上周(6月19日-6月23日)A股纳入MSCI的事件刺激市场风格再度回到白马蓝筹,二八分化现象较为明显。上证综指收于3157.87点,周涨幅1.11%;深证成指收于10366.78点,周涨幅1.72%;中小板指收于6823.53点,周涨幅1.77%;创业板指收于1807.43点,周跌幅0.14%。

沪深股市期间表现(6月19日-6月23日)
指数 收盘点位 涨跌幅
沪深300 3622.88 2.96%
上证综指 3157.87 1.11%
深证成指 10366.78 1.72%
中小板指 6823.53 1.77%
创业板指 1807.43 -0.14%


板块表现
上周(6月19日-6月23日)A股市场先扬后抑,白马蓝筹板块表现出色。行业板块中,家电、非银、银行、房地产和食品饮料等行业表现相对靠前,周涨幅分别为7.1%、3.4%、3.2%、2.7%和2.2%;传媒、纺织服装、综合、计算机和轻工制造等行业板块表现较弱。
概念板块方面,特斯拉、无线充电、白马股、沪股通50和智能穿戴等概念指数涨幅居前,周涨幅分别为6.7%、4.7%、2.7%、2.1%和1.7%;而天津自贸区、次新股、能源互联网、网络安全和高送转等概念指数表现较弱。

每周观点
近期市场难以从反复震荡行情中走出,主要由于令市场担忧的因素仍未消除。一是季度末资金面进展,资金利率维持高位,不利于股票市场表现;二是U乐国际风格仍在强化,资金仍在市场内部腾挪;三是全球政治、经济不稳定,投资者对潜在的各种黑天鹅事件的担忧。但资金面最艰难的时刻正在过去,国内市场无风险利率仍在缓慢上行,在美国加息和缩表的压力、人民币汇率维稳的需求下,市场利率难以逆转。国内金融降杠杆的推进,进一步收紧信用环境,对资本市场估值水平形成一定压制,风险偏好趋于谨慎,突破性上涨的动力不足。
A股市场仍将维持区间震荡,建议投资者保持理性,灵活管理,规避估值偏高、交易密集的板块和个股,关注估值合理、确定性和盈利较高的优质个股。

热点追踪
1、 A股纳入MSCI新兴市场指数
上周,明晟MSCI公布2017年度市场分类评审结果,将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,将加入中国A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。MSCI董事总经理和全球研究主管Remy Briand表示,MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划,以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制;第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施;倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高,MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。

2、 相关税收改革推进
全国人大常委、财经委员会相关人士表示,《烟叶税法》和《船舶吨税法》已经列入2017年全国人大的立法工作计划。《税收征收管理法》、《个人所得税法》修订和《房地产税法》立法已经列入预备级论证、研究的阶段。

3、保监会加强保险公司开业验收工作
保监会引发《关于进一步加强保险公司开业验收工作的通知》,从加强保险公司筹建阶段落实情况审查,加强股东资质核查,增加面谈考核,强化责任落实,完善验收标准,强化长效监管这四个方面严格保险机构开业验收工作,预防保险公司管控不到位、经营激进、治理失效、资本不实等风险。其中,保监会将加强股东资质穿透性和入股资金真实性审查,要求股东提供详细资金来源说明及证明材料,对于出现财务状况恶化、实际控制人变更、关联关系变化等情形的,将进行追溯核查,并采取相应监管措施。同时,《通知》明确筹建期间股东不得转让或变相转让股权。

产品动态与开放期提示
6月27日-30日、7月3日—4日参与开放期,6月27日退出开放期: 东方红增利3号

每个交易日开放申购、赎回
基金:东方红领先精选混合基金、东方红策略精选混合基金、东方红U乐国际精选混合基金、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红汇阳债券、东方红益鑫纯债债券
大集合:东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红基金宝
小集合:东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益

每个交易日开放申购、赎回(暂停大额申购)
基金:东方红汇利债券、东方红沪港深混合、东方红优享红利混合、东方红京东大数据混合基金、东方红新动力混合、东方红中国优势混合、东方红优势精选混合、东方红产业升级混合
小集合:明睿5号

每个交易日开放(暂停申购)
基金:东方红稳健精选混合、东方红稳添利纯债、东方红纯债债券
大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号
小集合:东方红明睿3号、东方红-量化1号

注:产品开放期以公告为准。
风险提示:本材料中包含的内容仅供参考,信息来源于已公开的资料,我们对其准确性及完整性不作任何保证,也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。

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