当前位置:优乐国际 > 资讯信息 > 东方红·新闻 > 正文
东方红资产管理纪文静:市场情绪修复 关注债市机会
时间:2017-07-03 作者:徐蔚 来源:国际金融报

二季度债券市场呈现先抑后扬态势,前期受到监管政策的调整,市场情绪一度低迷,之后在流动性预期改善等因素综合影响下,债券收益率高位企稳并有明显回落。对于未来的债市走势,优乐娱乐|优乐娱乐平台,优乐国际娱乐老虎机基金经理纪文静表示, 随着经济数据见顶回落,监管和货币政策边际再收紧概率降低,前期扰动债市的因素都较前期有所好转,市场情绪有所修复,债市机会值得关注。

2017年二季度债券市场继续调整,受监管扰动,悲观情绪一度弥漫,后期市场波动突破二季度收益率高点的概率或较低,阶段性U乐国际底部或已确认。分品种来看,利率债方面,二季度前半段,各期限利率债收益率均有明显上行,并且突破一季度高点,而在监管缓和、流动性预期改善之后,除了10年期以上的品种收益率变化不大之外,其余品种收益率均有明显下行。信用债方面,信用利差在二季度呈现一波三折态势,4月中旬至5月中下旬信用债遭遇大量抛压,收益率大幅上行;6月中旬以来成交活跃,收益率明显回落,尤其是AAA、AA+等高等级信用债回落幅度更大,而低等级信用债的信用利差仍维持高位。

站在当前时点来看,纪文静认为前期扰动债市的因素都较前期有所好转,一方面经济数据见顶回落,另一方面监管和货币政策边际再收紧概率降低。因此,她表示三季度债市面临的大环境或好于二季度,操作上可相对积极。

对于后市,纪文静指出四方面因素将影响三季度债市表现。第一,二季度GDP预计相对平稳,但受到基建投资逐步放缓、制造业投资低位震荡、房地产投资面临下行压力等因素影响,三季度基本面预计仍有回落压力。第二,三季度CPI预计小幅回升,PPI继续下行,整体通胀压力仍然有限。第三,货币政策由中性“偏紧”转向中性“不紧不松”,监管基调有所缓和,金融去杠杆稳中推进。第四,市场普遍预期美联储在9月份会选择缩表,外汇占款情况改善,汇率压力减轻,因此三季度海外环境对国内市场影响有限。

在此背景下,展望三季度债市投资策略,纪文静建议在严控风险的前提下,相对积极操作。从品种上而言,信用债的票息U乐国际提升,获取稳定的票息收益是后期收益的主要来源。且央行货币政策略有放松后,预计资金利率中枢将较二季度有所下降,通过杠杆策略可获取一定的息差收益。值得注意的是,前期融资成本的上升造成企业再融资压力增加,操作上需要精选个券,关注信用风险。同时,利率债方面,因前期期限利差极为平坦,中短端利率债U乐国际凸显。后期随着资金面的改善,曲线将较前期陡峭,中短端品种的机会更为确定。纪文静建议可积极关注长债的交易机会,跟踪基本面数据变化给长债带来的空间。此外,“债券通”的启动也将带来境外投资者对利率债的配置需求,值得期待。

据悉,东方红资产管理固定收益团队以为投资人实现长期财富增值为目标,在控制风险的基础上,主动管理,积极投资,追求风险调整后收益的最大化。

相关文章
  1. · 聚焦养老金融东方红·北大经济沙龙6月24日在北大举行 2017-06-27
  2. · 东证资管-青浦吾悦广场专项计划信用评级获上调 2017-06-23
  3. · 东方红资产管理荣膺“2017主动管理先锋券商” 2017-06-15
  4. · 消费白马股扎堆创新高 重仓基金扩大半程领先优势 2017-06-13
  5. · 长期投资实力获肯定 东方红资产管理连续五年荣膺“金牛券商集合资产管理人”奖 2017-06-05
优乐国际