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一周点评|周期行情分化 市场热点轮换(7.24-7.28)
时间:2017-08-01

市场综述
上周国务院发布《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推动大众创业万众创新深入发展的意见》,促使创业板强劲反弹。此次“双创”发展意见与2015版的意见略有不同,强调了大企业的领军作用,强调与实体经济结合,且扩大了重点领域。
在新的双创政策中,关于“科技成果转化”制定了涵盖知识产权运营、技术资产化、财政推动、企业引领、法律完善、设备分权等多个方向,并指定具体部委和相关部门牵头。特别是围绕“知识产权”的企业融资政策上,稳步扩大创业公司的债券融资试点规模,优化直接融资机制;推广专利质押等知识产权融资模式,为未来的科技创新转化提供了长效驱动的基础。
上半年工业企业利润同比增长22%,煤炭、石油天然气开采、黑色矿采选、有色矿采选、钢铁、有色金属六大行业新增利润合计3096.2亿元,新增利润占全部工业企业的近50%。政府层面强调减少行政化去产能,加大市场化调控力度;银监会在年中座谈会上强调了从严监管,强调了对先进产能和防止贷款过度集中,引导资金流入盈利自身修复较好的优秀企业。
上周(7月24日-7月28日)A股市场热点切换频繁,涨价驱动的周期股、创业板分别有所活跃。截至7月28日,上证综指收于3253.24点,周涨幅0.47%;深证成指收于10437.94点,周涨幅0.71%;中小板指收于6995.56点,周涨幅0.56%;创业板指收于1734.07点,周涨幅2.60%。

沪深股市期间表现(7月24日-7月28日)
指数 收盘点位 涨跌幅
沪深300 3721.89 -0.18%
上证综指 3253.24 0.47%
深证成指 10437.94 0.71%
中小板指 6995.56 0.56%
创业板指 1734.07 2.60%


板块表现
上周(7月24日-7月28日)行业板块方面,传媒、计算机、餐饮旅游、食品饮料板块涨幅居前,周涨幅分别为3.5%、3%、2.4%和2.2%;煤炭、建筑、家电板块跌幅居前,周跌幅分别为2.5%、1.5%和1%。
从主题概念板块来看,稀土永磁、电子竞技、石墨烯板块涨幅居前,周涨幅分别为7.8%、5.8%和5.5%;粤港澳自贸区、一带一路、丝绸之路跌幅居前,周跌幅分别为-1.2%、-0.6%和-0.4%。

每周观点
上半年工业企业利润同比增速22%,上游及中游原材料行业仍然是工业企业新增盈利的主要贡献力量。随着基数的抬升,预计工业企业利润呈现逐季回落态势。与2008年和2011年不同的是,供给侧改革导致供给趋紧,叠加外需的回暖,预计企业盈利的景气周期持续时间好于过往两次周期。
以大基数资本支撑,高频率商业创新的新经济模式进入瓶颈期,未来的“双创”支撑点将开始从大众创业向万众创新转化。
中小市值板块情绪有所恢复,但从估值和业绩角度来看,创业板的上涨仍缺乏较强的业绩支撑,更多的是大幅下跌之后的反弹。辨识不同板块和个股之间业绩和估值的差异性是获取回报的重要方式。市场风格大概率仍将持续,继续关注估值合理、业绩增长稳定的细分行业龙头个股。

热点追踪
1、国务院发布“双创”发展意见
国务院印发《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推动大众创业万众创新深入发展的意见》,提出五个领域的政策措施。一是加快科技成果转化,重点突破科技成果转移转化的制度障碍;二是拓展企业融资渠道,推动破解创新创业企业融资难题;三是促进实体经济转型升级,着力加强创新创业平台建设,实现新兴产业与传统产业协同发展;四是完善人才流动激励机制,充分激发人才创新创业活力;五是创新政府管理方式,持续“放管服”改革,加大普惠性政策支持力度。

2、上半年工业企业利润总额同比增长22%
国家统计局数据,上半年工业企业利润总额累计同比增长22%,较1-5月下降0.7个百分比;钢铁、汽车和计算机通信电子行业利润同比增速较5月改善较好。工业企业产成品存货累计同比增速继续下滑至8.6%,企业已经进入从被动补库存到主动去库存的临界阶段。由此可见,本轮补库存增速高点在4月份的10.4%,利润增速高点在2月份的31.5%,为2007年以来的最弱周期,煤炭、钢铁、有色等上游行业仍然处于去库存阶段。预计下半年企业利润增速在弱周期中温和放缓。

3、各地加强环保督查力度
环保部近期通报,要将从严治理“散乱污”企业作为强化督查的重点,对无法升级改造达标排放的企业,9月底前一律关闭。在环保部“五步法”环保督查新思路下,环保执法力度越来越大,相关行业格局或发生变化。

产品动态与开放期提示
7月25-28日、31日、8月1-3日开放(暂停申购):东方红增利2号
7月25-28日、31日开放:东方红增利7号
8月1日开放(暂停申购):东方红-先锋1号、东方红-先锋3号(展期)、东方红-先锋4号、东方红-先锋6号、东方红-先锋6号Ⅱ期
8月1日、2日开放:东方红-先锋2号(展期)
8月1日开放:东方红-先锋5号、东方红-先锋7号

每个交易日开放申购、赎回
基金:东方红领先精选混合基金、东方红策略精选混合基金、东方红U乐国际精选混合基金、东方红收益增强债券、东方红信用债债券、东方红汇阳债券、东方红汇利债券、东方红益鑫纯债债券
小集合:东方红添利2号、东方红添利3号、东方红添利4号、东方红添利5号、东方红添利6号、东方红添利7号、东方红添利8号、东方红量化2号、东方红量化3号、东方红量化4号、东方红明睿2号、东方红明睿4号、东方红新公益

每个交易日开放申购、赎回(暂停大额申购)
基金:东方红沪港深混合、东方红优享红利混合、东方红京东大数据混合基金、东方红新动力混合、东方红中国优势混合、东方红优势精选混合、东方红产业升级混合

每个交易日开放(暂停申购)
基金:东方红稳健精选混合、东方红稳添利纯债、东方红纯债债券
大集合:东方红4号、东方红5号、东方红6号、东方红7号、东方红领先趋势、东方红稳健成长、东方红9号消费精选、东方红内需增长、东方红8号、东方红-新睿2号、东方红-新睿3号、东方红-新睿2号二期、东方红-新睿5号、东方红基金宝
小集合:东方红-量化1号

注:产品开放期以公告为准。
风险提示:本材料中包含的内容仅供参考,信息来源于已公开的资料,我们对其准确性及完整性不作任何保证,也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。

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